清季。红顶商人胡雪岩名重一时。胡雪岩功成名就，却难掩内心寂寥，常常忆起青年时代的红颜知己湘莲。督察院数名御史会衔参奏红顶商人胡雪岩盗用公帑中饱私囊，遭左宗棠痛斥，马书办提醒左宗棠此时宜避嫌自保。内廷总管董武祺为报私怨勾结李鸿章，胁迫马书办偷改左宗棠奏章，改“彻查”为“抄查”，终致雪岩蒙冤获罪、破产抄家。胡府佛堂长明灯突然熄灭，雪岩心中隐起不祥。杭州巡抚调任前夕将全部存款调出胡氏阜康钱庄，并告知雪岩李鸿章将对其不利，雪岩暗叹大难将至。胡母八十寿诞之日，朝廷降旨抄家，半世浮沉，只落得一身憔悴、满目凄凉，雪岩重创之下终于病倒。胡府举家搬迁，武祺前来看望雪岩，忆起少时情境不胜唏嘘。雪岩痛斥武祺认贼作父、害人无数，武祺却指责雪岩连累自己净身入宫、妻离子散……弥留之际，雪岩念念不忘者唯有“八月桂花香”。

戏班进宫唱戏，雪岩、武祺为开眼界，甘愿登台跑龙套，不意后台竟遇格格，雪岩与其大起冲突搅乱前台，引来杀身之祸，小冬亦受牵连，幸得兰妃解围。格格抓走雪岩兴师问罪，雪岩反唇相讥，二人竟至“大打出手”，兰妃赶到放走雪岩。雪岩、武祺均心系湘莲，常常寻机探望。春霖暗恋董岚却不敢表白，唯有借酒浇愁。春霖宿醉醒来诉说心事，却引起小冬的伤心事。小冬与兰妃原是情侣，因身份悬殊难成眷属，唯有时常私会以慰相思之苦。春霖结识外国传教士，接受耶稣十字架，被兄长斥为废人，一怒之下欲离家，被雪岩母子劝阻。格格对雪岩情愫暗生，向春霖打探雪岩消息，得知雪岩伤重，前往探望，却巧遇同往胡家致谢的湘莲。雪岩装病哄骗格格，乍见湘莲又惊又喜不由露了马脚，格格大怒离去，雪岩追赶劝慰，二人冰释前嫌。武祺无心练武一心学戏，遭父亲斥责，学戏之意

雪岩、武祺酒楼行刺师爷未果，雪岩失手被擒公堂受刑，春霖救侄心切官衙自首。县令师爷沆瀣一气，雪岩叔侄双双收监待斩。雪岩、春霖于狱中结识绿林英雄尤五，三人不打不相识。为救雪岩叔侄，武祺无奈只得求告于庞总管，并被迫认其为父。师爷下毒杀人灭口欲害雪岩，不料却被尤五误食险些丧命，幸被雪岩救下，尤五杀死师爷为雪岩报仇。雪岩、春霖与尤五惺惺相惜，三人结为好友。董镖头恼恨武祺认贼作父，武祺暗自羞惭却无可奈何。格格由湘莲处得知雪岩有难，出面搭救，雪岩却气恼格格行事全无分寸，毫不领情扬长而去。庞总管携武祺招摇过市，武祺甚为不安。雪岩责备武祺贪慕虚荣自甘堕落，武祺自觉委屈却难以辩解，二人不欢而散。湘莲代武祺解释苦衷，雪岩自悔莽撞，与武祺和好如初。格格恼恨雪岩不识好歹，向湘莲诉苦，湘莲要雪岩向格格道谢。雪岩往王府致

庞总管借福威镖局私运鸦片，董一彪趁机求其放过师弟尤五被拒。小冬自暴自弃借酒浇愁，湘莲为叔买药却遭官兵调戏，幸有格格相救。董一彪暗助师弟尤五逃走，引起庞总管怀疑。尤五重伤暂寄胡府，雪岩为其买伤药却被官兵发现，危急时刻幸得董岚相救。董一彪知悉尤五藏身胡府，遂借押镖之机暗渡陈仓救走尤五，并留书忏悔。雪岩叔侄与董氏父子欢聚，春霖装醉借机讨好董岚，怎奈董岚早对雪岩芳心暗许。雪岩、湘莲两心相悦感情日深。湘莲为雪岩做鞋却不合脚，雪岩为免湘莲伤心遂依样另行定做一双，不料款式微异难以替代。武祺强行穿走雪岩的鞋，湘莲看见误会雪岩伤心离去。武祺看望湘莲解释错穿雪岩布鞋之事，湘莲亦赠鞋武祺并说对雪岩武祺一视同仁俱为好友。春霖、雪岩街头闲游正遇西蒙神父遭人戏耍，春霖为之解围，二人结为好友。春霖自西蒙神父处接触西洋科技

兰妃怒责庞总管，警告其不可欺人太甚，庞总管怀恨在心却不露声色。雪岩、春霖安慰小冬，却又见其受辱于庞总管，二人愤怒难当。武祺虽不喜庞总管，但屈于庞之淫威只得虚与应付。胡父酒楼巧遇庞总管，得知春霖得罪小人，深感不安。春霖雪岩教堂帮忙，将布施的奶粉带回家，胡父饮后腹泻不止，春霖受到兄长责打。武祺日日陪伴庞总管，耳濡目染渐染奢华习气，雪岩劝其远离庞总管，武祺自卑而又不满，二人争吵后虽和好，但内心却日渐疏远。庞总管对武祺每多轻薄之举，武祺颇觉尴尬难堪。兰妃为情所困悒悒不欢，格格不解却又无奈。雪岩如约看望湘莲，恰逢湘莲受人追捧应酬颇多，有人竟以银两打发雪岩，雪岩拂袖而去，却遇格格于胡府门外等候多时。雪岩、格格各怀愁肠，相约共谋一醉，格格酒后情愫微露。湘莲探访雪岩，却逢雪岩、格格扶醉同归，不觉黯然神伤。格

雪岩陪春霖灵龟寺拜神，巧遇湘莲。湘莲诉说心事袒露情怀，雪岩欣喜若狂，二人立下山盟海誓。见雪岩、湘莲亲密无间，武祺醋意顿生找雪岩理论，不料格格出现为雪岩出头，武祺只得离去。格格说漏春霖出洋留学一事，胡父痛斥春霖。春霖出走，胡父急怒攻心昏倒。惠亲王为格格担保春霖出洋之事教训格格，格格一气之下出走。暴雨忽至，雪岩出门寻找春霖，正遇离家的格格，遂携格格回胡府栖身。格格淋雨后发热病倒，胡府上下忙作一团。春霖借住戏班，湘莲往雪岩处送讯，正遇雪岩、格格相处亲密，误会离去，雪岩急忙追出解释，湘莲释怀。惠亲王见春霖忠心才具兼而有之颇感欣慰，答应助其出洋留学，并为胡氏兄弟调解，格格亦被接回王府。武祺为感情之事闷闷不乐。惠亲王还以颜色，以藏烟具抽鸦片为由训斥庞总管与徐大人，并撕毁格格的担保书，庞总管切齿痛恨。雪岩

武祺告知格格雪岩实则对其有情，皆因湘莲存在才每每疏远，并暗示格格可以设法逼走湘莲。格格假冒兰妃约见小冬，迫其逐湘莲出京。湘莲几番思量，终觉雪岩非势力之徒，临行前仍望见雪岩一面。雪岩因遭湘莲误解而郁郁不乐，胡母劝其早作解释。雪岩、湘莲皆往寻对方，结果阴错阳差缘悭一面。武祺得知湘莲离京，追赶护送。中途投宿，湘莲提起雪岩无限感伤，武祺绝望遂暗下迷药趁机占有湘莲，湘莲痛不欲生。武祺失足堕楼，湘莲进退两难。雪岩得知湘莲离京不知所踪，如雷轰顶，剧饮买醉一病不起！格格对雪岩殷勤照看，惠亲王遣人劝格格回府并以雪岩性命要挟，格格亦以死抗争。王爷无奈遂约见胡父晓之以理，并暗许功名。小冬进宫唱戏，庞总管察颜观色，终于发现兰妃小冬二人的私情。雪岩病愈陪同父亲应酬，颇感不适，遂往探望武祺，却发现福威镖局为庞总管私运鸦

雪岩前往承德送信，与湘莲重逢，四目相对，两心同悲，旧事重提，不胜感伤。武祺归来，对雪岩冷语相向，但惊闻父亲凶耗，不禁悲痛欲绝。董岚夤夜登城盗取父亲遗骸未果，危急之中躲入戏班幸被小冬所救。董岚、武祺受庞总管蒙蔽，误以惠亲王为杀父仇人，姐弟二人誓报父仇。雪岩被格格纠缠不胜烦恼，遂利用格格打探惠亲王消息。董岚受庞总管利用，行刺惠亲王失手被擒。雪岩得格格相助王府求情，王爷解释真相释放董岚并暗示其可暗杀庞总管。雪岩避嫌拜托格格照顾湘莲，格格应允，令雪岩暗生好感。雪岩镖局误取书信，惊悉湘莲离京真相，痛心失望弃格格而去。董岚决意刺杀庞总管，临行前嘱托雪岩照顾武祺。武祺误以为董岚遇害，悲痛万分，湘莲劝其离开庞总管，二人决定离开京城重新生活。格格自悔从前种种，向小冬道歉并要其接回湘莲，无奈湘莲已决意随武祺漂泊

武祺慑于庞总管淫威不敢再生去意，湘莲深感失望，雪岩拜祭董父反令武祺生疑。格格讨好胡父希望挽回雪岩，雪岩知悉后斥责格格反被父亲当众责打，灰心之余上台打擂身受重伤，幸被湘莲叔侄救下。格格欲劝解雪岩又遭斥责，小冬好言安慰，格格开始理解小冬兰妃。湘莲劝说武祺探望雪岩伤情，武祺却借探望之机求雪岩离开。雪岩质问武祺为何用诡计拆散自己与湘莲，武祺哀求雪岩放手，二人抱头而泣。雪岩要武祺善待湘莲，一对好友就此分道扬镳。雪岩只身离家赶赴天津，巧遇世伯王梅林。雪岩发现诸事皆系格格暗中关照，再度出走，谋事不成沦落街头。格格气恼雪岩，叮嘱众人不得关照雪岩。王梅林不忍雪岩受苦，又不敢得罪格格，欲劝雪岩回头被拒。雪岩饥火中烧偷食浆糊，幸得教堂帮工彩云周济，二人结为朋友。雪岩欲效仿春霖出洋留学，并托王梅林代寄家书，彩云不舍

武祺整日陪伴庞总管，无心经营镖局，湘莲深感失望。湘莲发现雪岩家书，遂代呈胡父，胡父得知雪岩亦欲出洋，急赴天津阻止。武祺知湘莲胡府投书，醋意大发怒掴湘莲。雪岩携众少女跳海逃生，幸得胡父及时搭救侥幸生还，众少女却皆葬身汪洋。朝廷派惠亲王彻察少女失踪一案，格格心系雪岩执意同往，有龄得知父亲有难亦赶回天津，王梅林为免牵连儿子遣其回乡。徐大人欲抓雪岩灭口，幸遇格格与惠亲王搭救。贩卖少女之幕后主使庞总管为求自保毒杀徐大人灭口，武祺为虎作伥充当帮凶。雪岩仗义执言公堂作证，却因美国公使出面使梅勒脱逃，王梅林反被革职罢官。胡父病倒，格格探望雪岩并赠银救急，雪岩执意不收，格格痛骂雪岩。王梅林罢官，胡父看破官场险恶，终於答允雪岩不行仕进之途。雪岩感念老父苦心，决意随父回京，父子抱头痛哭。湘莲探望胡母，正逢雪岩父子

武祺向庞总管提出成亲之事，庞总管欲为之大事操办。胡父无心科举，胡母反责备其不求上进。雪岩安慰父亲，劝父亲勿错过机会抱憾终身，胡父自我检讨明白妻子苦心,遂安心应试。格格关心雪岩，暗中向父亲打探胡父举试结果。放榜之期临近，胡父口中不言心中悬念，格格遂乔装算命先生安慰胡父。放榜之日，雪岩陪同父亲等候喜报。武祺登门拜访呈上喜帖，雪岩黯然神伤。胡父高中举人欣喜若狂，竟至乐极生悲中风瘫痪，雪岩母子难过不已，武祺安慰雪岩。武祺向庞总管提出辞行，庞总管大怒欲对付湘莲，武祺屈服不敢再生去意。格格看望胡父，拉湘莲作陪同往，见胡父病势沉重倍感难过。湘莲担心武祺，向雪岩诉说心事，雪岩好言安慰。湘莲归家，发现武祺吸食鸦片，痛心不已。格格关心雪岩，前往太医院为胡父寻找中风药方，无意间竟发现皇帝身染梅毒，大为震惊。格格往

兰妃劝格格自重身分，勿与雪岩纠缠，格格感叹身分束人。皇上病重，庞总管指使太医隐匿不报，并趁机推荐格格作秀女。皇上寻花问柳，庞总管遣武祺当差，并指点其飞黄腾达的“捷径”。皇上选秀，各级官吏滥征民女，胡府小婢香儿不幸被征，雪岩往世伯王梅林处求助未果，却于归途中邂逅刚刚丧父穷途无依的王有龄。有龄丧父后难以生计，幸得雪岩母子多方照顾，雪岩更为筹银助有龄捐官吃尽苦头。有龄感激雪岩，二人相交莫逆义结金兰，并相约一官一商共奔前程。惠亲王要兰妃劝格格入宫为妃，兰妃反劝父亲为妹妹幸福考虑，父女二人怀疑选秀之事系庞总管捣鬼。格格拒不进宫，王爷知道皇上身染梅毒忧心忡忡，冒死闯宫苦谏反被驱出宫廷，遂寄望格格进宫后劝导皇上，格格坚拒之。湘莲往小冬处练功不支晕倒，小冬要其劝武祺远离庞总管。湘莲发现武祺染上吸食鸦片的恶习

皇上病入膏肓，惠亲王甚为格格担心。格格得知入宫之事系庞总管捣鬼，痛殴之。王府小婢路遇湘莲买药，格格担心湘莲，常往看望安慰之。有龄湖州上任，庞总管亲信巡抚王宗汉多方刁难，有龄并不灰心。有龄欲微服探访雪岩，师爷劝其勿失官体，有龄不以为然。胡宅人去楼空、破败不堪，有龄震惊不已，几经打探方知雪岩身陷囹圄。雪岩出狱重返信和号，张老板将信和交与雪岩打理，雪岩终获机会大展拳脚。湖州稻米失收，上缴官粮迟迟不能收齐，王宗汉一面“指点”有龄以公帑买粮上交，一面指使粮商囤积居奇哄抬米价，欲致有龄于死地。雪岩自有龄处得知格格即将入宫，颇替格格难过。武祺向香儿打探雪岩情况，香儿知其不怀好意出言讥讽，武祺大怒欲对香儿不利，幸为格格所止。王爷对皇上甚感失望，担心女儿幸福，格格安慰父亲。武祺净身后变得自卑敏感，更以鸦片麻醉

惠亲王得知皇上命不久矣，深悔害了女儿一生幸福，兰妃恳求父亲善待小冬，惠王应允。武祺查到庆连成下乡演戏事有可疑，小冬被庞总管抓捕下狱，却见到奄奄一息的香儿。武祺为求飞黄腾达，自湘莲口中骗出格格下落并禀报庞总管，庞总管令其往湖州缉拿格格。湘莲为救雪岩与格格，急往王府送信，惠亲王决定亲赴湖州。上海米商愿鼎力支持有龄，雪岩却因担心格格不愿赶往上海。湖州县衙武祺现身指证雪岩窝藏秀女，有龄只得先将雪岩收监。武祺劝雪岩交出格格，雪岩不肯，武祺遂夜访胡母以雪岩相要挟欲迫其交出格格，胡母亦不为所动。有龄探监表明心迹，雪岩方知误会有龄，兄弟和好如初，有龄欲放雪岩却被武祺发现。格格知雪岩下狱，欲自首换回雪岩，被胡母劝止。雪岩、有龄因格格之事双双获罪，幸得惠亲王及时赶到方得脱难。王爷决定携格格回京，格格心中万般不舍

为躲避武祺，小冬将湘莲送至雪岩处，希望其从此追随雪岩。雪岩见湘莲伤痕累累欲带其离京，湘莲却为雪岩着想甘愿认命。武祺怀疑湘莲不贞，湘莲激动晕倒，武祺自大夫处得知湘莲有孕，更加怀疑湘莲。湘莲终对武祺绝望，决意出走另觅新生，临行前托格格致书雪岩，要其善待格格。雪岩上海购粮却因无漕帮护航难以成行，后幸得遇旧交漕帮帮主尤五方能顺利运粮返湖。上海街头，雪岩偶遇一女子极似董岚心疑不已，后终自尤五处再见大难不死的董岚，知其现已加入哥老会，此行目的即为刺杀庞总管。庞总管携武祺往上海为朝廷购买枪械，与洋人梅勒会谈之时董岚出现欲杀之却被武祺所阻。董岚再次行刺庞总管失败，庞总管令人抓捕董岚及尤五。尤五为替师兄报仇再刺庞总管，遇伏反被武祺杀害。雪岩与有龄运粮进京，却自武祺处得知尤五死讯，雪岩悲痛不已。有龄往惠王府探望

有龄得雪岩消息，亦往清凉静庵寻得格格解除婚约，并言明自己需要的是一份完整的感情。小冬进宫唱戏，惊闻兰妃已殉葬身死大受打击，神智失常。有龄调任杭州巡抚，雪岩亦同往杭州，二人把袂共游西湖，不由无限感慨。雪岩立志进取誓要成为红顶商人，有龄亦决心成为清正廉明的父母官，兄弟相约携手同心共奔前程。五年后。雪岩事业有成，成为商界风云人物，有龄亦仕途通畅，官声颇佳。胡氏阜康钱庄上海分号开业，有龄前往道贺。东亚洋行买办古迎尊往阜康钱庄受雪岩冷遇，怀恨在心，不意雪岩怀念义兄宴请漕帮兄弟又与之大起冲突。彩云沦落风尘卖唱为生，并与寄居沪上的湘莲菱子母女比邻而居相依为命。有龄带来春霖消息，雪岩颇为高兴，唯不知湘莲下落牵挂不已。雪岩、有龄与洋人梅勒商谈蚕丝生意话不投机，路遇湘莲却又缘悭一面。有龄拉雪岩往烟花柳巷开眼界，

雪岩、有龄与梅勒再谈蚕丝生意，雪岩智勇双全终获成功。古迎尊恼恨雪岩在梅勒面前羞辱他，约雪岩决斗。湘莲希望雪岩善待彩云，雪岩婉拒之，湘莲希望雪岩早日找到心中所爱。决斗之日，雪岩用智教训古迎尊，为彩云出气报仇。雪岩欲携湘莲回杭治病，有龄劝其三思而行，既防人言可畏，又免武祺报复。雪岩请康师傅劝说湘莲与其同行，康师傅责备雪岩当初不该听任湘莲嫁给武祺，雪岩决定亲往劝说湘莲。武祺捉走菱子以逼湘莲现身，湘莲劝武祺收手回头，并言明菱子是其亲生骨肉。武祺怀疑菱子是雪岩骨肉，要湘莲随其回京陪伴其终生，湘莲无奈只好答允。雪岩希望武祺念在多年交情放过菱子，武祺不允，雪岩唯有借助漕帮兄弟迫其放人。为成全彩云，亦为雪岩免遭武祺报复，湘莲决定离开上海，临行前劝雪岩早觅知音。雪岩回杭前夕问彩云是否愿意同往杭州，彩云自伤身世

刑部牢房，格格悉心照料重伤的小冬，雪岩颇受感动，小冬劝雪岩珍惜眼前人。小冬终因伤重而逝，临终前叮嘱格格将其葬于兰妃墓前。有龄为救雪岩再次面见李鸿章，并愿以顶带前程担保雪岩。春霖、董岚知悉小冬死讯大为悲痛，春霖大骂武祺灭绝人性，董岚难过不已。有龄被武祺陷害，亦被押往刑部下狱。刑部牢中，雪岩、格格互诉心事。雪岩感慨自己多年来辜负格格，开口向格格求婚，格格拒绝雪岩，直言已被有龄感动，愿与有龄终生厮守，雪岩泪下。董岚、春霖挟持武祺，武祺只得下令释放雪岩、有龄。董岚欲杀武祺，终觉难以下手。春霖董岚有情人终成眷属，并双双加入哥老会。湘莲母子流落东瀛。为抚养菱子，湘莲积劳成疾每每咳血，雪岩时常寄信问候。格格、有龄结成连理，并诞下麟儿取名矞云。矞云满月之日，雪岩喜收义子大醉留宿王府，格格劝其早置家室。江南拳

城郊新坟再起，雪岩誓杀武祺，为春霖、格格及有龄报仇。归途中雪岩偶遇左宗棠得其赏识，决心襄助左帅报效朝廷，左宗棠亦欲借助雪岩剿灭乱兵。十年后，雪岩得朝廷封赐三品顶带，终成红顶商人。格格、有龄之子矞云自幼得雪岩疼爱，席丰履厚养尊处优，长大竟成游手好闲的纨绔子弟，唯对雪岩颇为孝顺。雪岩进京谢恩，临行前得菱子书信，遂遣矞云往接菱子。雪岩于京城见到彩云留书，急往金陵苑探望，正遇彩云遭古迎尊侮辱，雪岩为其解围教训古迎尊。菱子自东瀛归来，矞云对其一见钟情。矞云携菱子进京寻雪岩，冲撞武祺轿子，武祺惊叹菱子样貌竟似湘莲。梅勒向华商会施压，希望古迎尊成为华商代表，遭到雪岩反对，古迎尊怀恨在心，与武祺商议欲害雪岩。彩云得知雪岩得罪古迎尊要其小心，雪岩告诉彩云欲开药房济世救人。古迎尊携梅勒再往金陵苑寻衅，雪岩出面阻

雪岩养伤期间，矞云打理阜康钱庄，欲扩大京城分号的规模。矞云为菱子定制洋装欲讨好菱子，却被菱子发现寻找凶手的线索。左宗棠故意打草惊蛇试探武祺，武祺果然中计杀古迎尊灭口。太后欲在宫中修建铁路自娱，范东城以此为由用激将法欺骗矞云，自阜康钱庄借走300万银两。左宗棠急于造船，看望伤中雪岩并请其代为预算，菱子担心雪岩责备左宗棠不近人情。菱子日日照顾雪岩，对雪岩情愫暗生。武祺自日本大使处察知菱子果系湘莲之女，遂往胡府欲接菱子回家，并告知雪岩湘莲已死，雪岩大受打击。菱子不认武祺，赶其出门，并向雪岩追问身世，得知真情伤心晕倒。雪岩难过于湘莲的病逝，请彩云将其骨灰安放普觉寺。矞云探望菱子，雪岩要其妥善打理钱庄。矞云贷款给范东城，导致阜康钱庄资金周转不灵，却不知此事实系武祺背后操纵，欲置雪岩于死地。菱子发觉自己

湘莲骨灰安葬之日，矞云出现向雪岩认错，雪岩大感欣慰，却不防矞云突施杀手，古迎尊为救雪岩身死。雪岩痛心矞云所为，深感愧对故人，放矞云离去。阜康钱庄因资金周转不灵出现挤兑，雪岩方知矞云出借300万巨款之事，梅勒出现要雪岩用造船图则换取阜康钱庄安全，被雪岩斥退，雪岩终于发现图则亦被矞云拿走，重创之下不支晕倒。矞云往总管府送造船图则，竟意外发现范东城，始悟自己被武祺欺骗误会雪岩。彩云为解雪岩危难前往总管府求情却受辱而归，身心俱受重创，精神失常。矞云携造船图则回胡府认错，雪岩欣慰矞云归来待之依然如故。菱子回到武祺身边希望武祺放过雪岩归还300万巨款，武祺假意答允。矞云誓为雪岩报仇，以造船图则为饵欲刺杀武祺，并劝菱子回到雪岩身边。武祺得范东城报讯，对矞云心存防范，矞云行刺不成反被武祺杀死，临终前得到菱子